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　　智能手機(jī)向“智慧手機(jī)”的轉(zhuǎn)變勢必成為手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的新風(fēng)向，隨著各品牌的逐漸加入，供應(yīng)鏈也會迎來重大變革。在2017手機(jī)黑科技技術(shù)及投資峰會上，華泰證券研究所首席電子分析師張騄介紹了資本力量對本土供應(yīng)鏈加速整合的驅(qū)動。

　　張騄表示，隨著技術(shù)以及市場的發(fā)展，智能手機(jī)逐漸從一個比較前沿的技術(shù)型產(chǎn)品逐漸變成一種消費品，且整體出貨速度越來越放緩。他解釋，這是由于目前智能手機(jī)的總量已經(jīng)趨近飽和，接下來主要是換機(jī)消費，而不是新增消費，因此行業(yè)的增長速度有所放緩。同時智能手機(jī)換機(jī)周期跟智能手機(jī)創(chuàng)新程度息息相關(guān)，在創(chuàng)新力度比較大的年份，消費者的換機(jī)周期縮短，反之則換機(jī)周期拉長。另外，國內(nèi)手機(jī)整體定價水平逐漸上行，且越來越關(guān)注海外市場，華為、OPPO、VIVO、小米都在加快拓展。

　　除了手機(jī)品牌的自主創(chuàng)新外，張騄認(rèn)為，蘋果對手機(jī)創(chuàng)新方向的引領(lǐng)也十分重要。在AR方面，ARkit作為蘋果推出的開放式平臺，確確實實地推動了AR技術(shù)的發(fā)展以及AR技術(shù)與3D傳感技術(shù)的結(jié)合；在人臉識別上，國內(nèi)手機(jī)品牌也希望通過算法實現(xiàn)人臉識別技術(shù)的匹配，但是蘋果使用的結(jié)構(gòu)光人臉識別跟單目人臉識別不同，在燈光比較暗的情況下，單目識別比較困難，蘋果則不存在這個問題，其對使用場景的考慮比較全面。指紋識別已經(jīng)成為大家的習(xí)慣，要改變這個習(xí)慣需要時間。蘋果敢于天下先，而國內(nèi)品牌究竟該怎么選擇則是各大廠商需要認(rèn)真衡量的了。

　　張騄還介紹了蘋果的價格與出貨量增長之間的關(guān)系。他表示，對iPhone的平均價格與出貨量平均增長速度進(jìn)行分析，可以發(fā)現(xiàn)當(dāng)蘋果的平均價格比較高的時候，出貨量的同比增長速度也比較快。這也就意味著，iPhone用戶的消費能力正在持續(xù)上升。

　　2010年，臺灣電子行業(yè)上市公司大約有1000家，大陸大約有100家。從平均年營收規(guī)模來看，當(dāng)時臺灣上市公司的平均營收是大陸上市公司的10倍；而到了2016年，中國電子行業(yè)上市公司接近200家，臺灣還是1000家，從平均的年營收規(guī)模來看，大陸上市公司已經(jīng)成長到臺灣上市公司的50%，張騄認(rèn)為這種改變離不開產(chǎn)業(yè)資本力量的推動。過去，大陸廠商根本買不到高端零部件，如今，大陸廠商資源十分豐富，品牌的產(chǎn)品定位區(qū)間也更廣了，在技術(shù)路徑和產(chǎn)業(yè)發(fā)展上已經(jīng)具備與臺灣對手一較高下的資格。

　　對于中國智能手機(jī)的升級之路，張騄認(rèn)為離不開蘋果創(chuàng)新的帶動。iPhone 4、4S之時，黑莓、諾基亞榮光不再，千元機(jī)趁勢崛起；iPhone 5面世之后，華為、聯(lián)想走強(qiáng)，小米興起；iPhone 6、6S之后，OPPO、VIVO、華為在2500-3000元檔次快速發(fā)展。每一輪都是國產(chǎn)品牌對創(chuàng)新的跟進(jìn)、對市場需求的把握。張騄認(rèn)為，只要把握住消費者的痛點需求，就可以取得快速成長。

　　至于中國智能機(jī)的升級，則是基于從重視硬件利潤到重視硬件體驗的轉(zhuǎn)變。他認(rèn)為，現(xiàn)在年輕人的消費更加看重體驗、內(nèi)容，而不是硬件本身，國產(chǎn)品牌越來越重視消費者的客觀應(yīng)用跟體驗。伴隨著對硬件體驗的重視，智能機(jī)盈利模式也發(fā)生了變化。他介紹，國內(nèi)品牌未來通過視頻、音樂、游戲等app渠道獲取的利潤將超過硬件利潤，因此這些企業(yè)可以接受硬件產(chǎn)品利潤變薄，并看重持續(xù)的內(nèi)容上的營銷。

　　資本力量既助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展，也強(qiáng)迫產(chǎn)業(yè)發(fā)展，因此張騄認(rèn)為智能手機(jī)供應(yīng)鏈的變化將呈現(xiàn)以下特點：1.上市公司借助資本優(yōu)勢加速產(chǎn)業(yè)資源整合；2.未上市企業(yè)加速上市進(jìn)程，以期提前拿到資本市場資源；3.新技術(shù)、新產(chǎn)品研發(fā)成本增加，下游客戶集中度提升，加劇產(chǎn)業(yè)鏈競爭格局；4.大量產(chǎn)業(yè)資本大舉進(jìn)入電子行業(yè)，OLED、集成電路獲得大量投資；5.iPhone X將開啟新一輪創(chuàng)新競賽。