近日，深天馬A公布業績數據顯示，2019年實現營業總收入302.82億元，較上年同期增長4.74%，歸屬于上市公司股東的凈利潤8.29億元，較上年同期下降10.39%。基本每股收益0.4049元/股，與上一年同期相比下滑11.96%；稀釋每股收益0.4049元/股，與上一年同期相比下滑11.96%；加權平均凈資產收益率3.15%，與上一年同期相比下滑0.56%。
（公告截圖）
分季度來看，2019年深天馬A四個季度實現營收分別為69.27億元、76.68億元、88.26億元、68.60億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為2.89億元、3.54億元、3.90億元、-2.04億元。
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從前三季度來看，無論是營收還是凈利潤，都是呈現增長態勢，然而，末季度即第四季度包括營收、凈利潤卻齊齊“變臉”，第四季度凈利潤甚至是直接虧損兩億多元。截至2019年年底，深天馬A固定資產計提減值近億元，同比大增1278.26%。
凈利潤大幅下滑，固定資產計提減值的異常情況，深天馬A表示，2019年公司計提信用減值損失、資產減值損失合計42,894萬元，直接導致2019年利潤總額減少42,894萬元、歸屬于上市公司股東的凈利潤減少37,206萬元、歸屬于母公司所有者權益減少37,206萬元。本次計提信用減值損失和資產減值損失占公司2019年歸屬于母公司所有者凈利潤的比例為51.72%。其中存貨計提29,880萬元、固定資產計提9,510萬元、無形資產計提110萬元、商譽計提4,977萬元。值得注意的是，固定資產計提減值較上年同期大增1278.26%。
著手布局顯示領域 子公司虧損近三億元
作為中小尺寸顯示領域的領先企業，深天馬早在顯示產業著手布局：廈門天馬第5.5代、第6代LTPSTFT-LCD產線保持滿產滿銷；天馬有機發光第5.5代AMOLED產線和武漢天馬第6代LTPSAMOLED產線一期項目均已穩定量產出貨，武漢天馬第6代LTPSAMOLED產線二期項目目前處于設備陸續搬入及安裝調試階段；廈門天馬第6代柔性AMOELD正進行前期準備，即將啟動建設。
量產技術應用方面，深天馬A的a-Si TFT-LCD技術的產業化應用已十分成熟。
前瞻性技術和先進應用技術布局方面，深天馬A已開發了高色域、高動態、高屏占比、高刷新率、快響應速率、超薄的產品，其屏幕的技術參數和設計方案在行業保持領先地位，并在LTPS TFT-LCD、AMOLED、觸控一體化技術（On-cell、In-cell）、柔性顯示、Force Touch TED Plus、SLT-LCD、屏下/屏內指紋識別、Mini/Micro LED等方面取得了創新成果。
知識產權布局方面，深天馬A建立了整體發展相匹配的知識產權戰略規劃，并不斷完善關鍵技術和產品的專利布局，廈門天馬入選2019年國家企業技術中心、通過GB/T29490-2013《知識產權管理體系》認證；上海天馬獲得航空工業集團專利獎二等獎；上海光電子成功獲評國家知識產權優勢企業（國家級）。
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從營業收入構成來看，深天馬A在顯示屏及顯示模組主營業務上實現營收300.53萬元，占總營收的99.24%，較上年同比增長5.35%。市場布局如此之大，業務營收占比如此之高，為何歸母凈利潤卻虧損如此之多？
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據財報顯示，深天馬A列出了三家子公司去年的經營情況，其中，廈門天馬、上海天馬凈利潤分別為10.47億元、2.97億元。而天馬有機發光卻出現虧損2.98億元。
據了解，天馬有機發光是深天馬A第5.5代AMOLED產線，是可穿戴項目及差異化尺寸顯示產品主要產業基地，但其在2018年、2019年連續出現凈利潤虧損狀態，深天馬A在2018年財報中曾表示，主要是由于新材料導入以及技改對產能有所影響。
值得留意的是，天馬有機發光曾被浦東新區合慶鎮人民政府作出了行政處罰決定，原因是違反了未取得建筑垃圾、工程渣土處置證在2019年7月17日在上海市浦東新區凌空北路3809號實施未取得建筑垃圾、工程渣土處置證的行為。
雖然子公司效益沒有達到預期效果，深天馬A表示，仍將深耕顯示面板領域，未來推動第6代LTPS AMOLED產線一期項目產能和良率持續提升，促進“第6代柔性AMOLED生產線項目”投建，進一步提升公司在中小尺寸高端顯示特別是AMOLED領域的市場地位。
顯示市場發展現狀及未來趨勢
2019年，中小尺寸面板市場整體供大于求，深天馬A所處的顯示行業一直處于全球化競爭中，機遇與挑戰并存。隨著顯示技術的不斷創新和新興應用領域不斷多元化，智能顯示市場不斷擴容。
智能手機或智能平板電腦市場，隨著智能化應用繽紛呈現，Notch、水滴、打孔、曲面、屏下指紋、屏下攝像頭、高幀頻等多種解決方案并存，智能屏幕差異化需求明顯且尺寸持續不斷提升；同時，終端品牌客戶集中度越來越高；同時隨著5G通訊技術正式商用，各品牌終端及主要運營商積極推進商業化進程，多家終端客戶已推出5G終端應用。
移動智能終端顯示市場，智能手機仍是最大的消費市場且產品技術持續迭代升級，同時智能穿戴市場也在迅速成長。移動智能終端廠商為了在激烈的競爭中脫穎而出，對顯示面板的高分辨率、大尺寸、觸控一體化、柔性顯示等能力提出了更高的要求。越來越多的終端客戶新品將采用AMOLED面板，帶動AMOLED面板需求提升，國內外面板廠商積極投建AMOLED產線，希望搶占市場先機。但同時，AMOLED技術的發展帶來了諸多技術挑戰，相較a-SiTFT-LCD和LTPSTFT-LCD產線，AMOLED產線投資大、技術難度高、技術變化快、產品復雜度高，并且，AMOLED新產線從投建到穩定量產仍需要一定的時間，產能何時能夠有效釋放很大程度上取決于各公司的綜合能力。
專業顯示市場，隨著5G、AI、區塊鏈等新技術在物聯網、新能源汽車等行業的深入，行車安全、導航系統、車載娛樂系統的增加，刺激車內顯示屏向對大尺寸、觸控一體化等屏幕的方案設計需求的升級，顯示面板應用空間將進一步擴大。專業顯示市場的需求增長和技術升級要求顯示面板企業具備持續穩定供貨能力和彩色化、多屏化、觸控一體化、高可靠性與高質量要求等產品配置能力。
車載顯示市場，盡管目前整車市場需求下滑，但車載顯示逐步呈現大屏化、高清化、交互化、多屏化、多形態化等五大發展趨勢，行車安全、車載娛樂、導航對顯示屏需求的增加，以及新能源汽車、自動駕駛汽車的快速興起，未來將帶動車載顯示市場的發展與增長，且車載顯示的復雜模組結構持續升級。據預測，2023年全球車載顯示器出貨量將超過2億臺，呈現持續成長態勢。
值得注意的是，隨著5G通訊技術商用，物聯網作為通信行業的新興應用，在萬物互聯的大趨勢下，以工業、醫療為主的顯示市場未來整體將保持穩步增長。此外，隨著智慧城市、智慧醫療、智能家居、智能玩具、智能醫療、AR/VR、無人機、充電樁、機器人等行業的崛起和智能化變革，將會刺激市場需求，市場對顯示屏的需求將快速增加，將帶動市場迎來新的發展機遇。
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