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　　步入10月，大尺寸液晶（LCD）電視面板價(jià)格維持較大跌幅。半導(dǎo)體顯示面板行業(yè)重入下行周期，BOE（京東方）、TCL華星紛紛向富于潛力的Mini LED背光液晶面板要利潤(rùn)，而彩電新興品牌或有機(jī)會(huì)迎來(lái)窗口期。

　　據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）的數(shù)據(jù)，今年9月，43英寸及以下中小尺寸面板價(jià)格已回落到去年同期水平;50英寸及以上中大尺寸面板價(jià)格與去年年底水平接近。有人認(rèn)為2022年一季度大尺寸液晶電視面板價(jià)格將趨穩(wěn)，但也有人認(rèn)為2022將是液晶面板供應(yīng)過(guò)剩的一年。

　　液晶面板下行周期提前到來(lái)

　　群智咨詢的研報(bào)顯示，進(jìn)入今年四季度，全球LCD電視面板市場(chǎng)依然供應(yīng)寬松，中小尺寸面板價(jià)格跌幅收窄，大尺寸面板依然維持較大跌幅。其中，32英寸9月價(jià)格下降18美元，預(yù)計(jì)10月價(jià)格降幅收窄至7美元。39.5-43英寸9月價(jià)格下跌20美元，預(yù)計(jì)10月價(jià)格降幅收窄至10美元。50英寸9月價(jià)格跌幅超20美元，預(yù)計(jì)10月維持20美元的降幅。55英寸供需持續(xù)寬松，9月價(jià)格下降25美元，預(yù)計(jì)10月維持20美元降幅。65、75英寸9月價(jià)格降幅超20美元，預(yù)計(jì)10月維持約20美元的跌幅。

　　從需求端看，中國(guó)市場(chǎng)零售表現(xiàn)在彩電品牌促銷(xiāo)帶動(dòng)下迎來(lái)小幅回溫，海外主要市場(chǎng)彩電零售狀況依然不容樂(lè)觀，其中東南亞市場(chǎng)對(duì)于小尺寸面板的備貨需求有所恢復(fù)，但面板整體備貨需求依然維持在相對(duì)低位水平。從供應(yīng)端看，面板廠開(kāi)始調(diào)整稼動(dòng)率（產(chǎn)能利用率）以緩和供應(yīng)過(guò)剩和庫(kù)存高企帶來(lái)的壓力。

　　經(jīng)歷了一年多的價(jià)格飆升，液晶面板的價(jià)格在2021年三季度已開(kāi)始出現(xiàn)下降趨勢(shì)，背后有多方面原因。首先是終端市場(chǎng)的整體電視需求在減弱，液晶面板產(chǎn)能供過(guò)于求。群智咨詢的數(shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)電視市場(chǎng)出貨量首次跌破5000萬(wàn)臺(tái)，預(yù)計(jì)2021年將持續(xù)下滑至約4100萬(wàn)臺(tái)。 “進(jìn)入10月份，海外‘黑五’備貨進(jìn)入尾聲，大尺寸面板需求轉(zhuǎn)弱。同時(shí)，面板廠為了有效去產(chǎn)能，紛紛增加大尺寸面板產(chǎn)能比重，造成大尺寸LCD TV面板供需失衡趨于嚴(yán)重。”群智資深分析師李曉燕表示。

　　其次是整個(gè)電視供應(yīng)鏈的利潤(rùn)分布不平衡。Omdia顯示部門(mén)研究總監(jiān)楊靜萍認(rèn)為，原本預(yù)計(jì)在2022年上半年發(fā)生的重大面板價(jià)格回調(diào)，被提前到2021年下半年。當(dāng)面板廠宣布2021年二季度創(chuàng)記錄的高利潤(rùn)、中國(guó)電視整機(jī)廠商利潤(rùn)率持續(xù)下降時(shí)，意味著供應(yīng)鏈的議價(jià)能力可能發(fā)生變化。韓國(guó)兩家電視品牌廠商在供應(yīng)鏈的強(qiáng)大議價(jià)能力加速了此輪液晶電視面板價(jià)格的下跌。三星和LG電子預(yù)計(jì)2021年三季度獲得更高的利潤(rùn)率，但中國(guó)電視整機(jī)廠商將面臨更大挑戰(zhàn)，這促使中國(guó)電視整機(jī)廠商更積極地要求面板廠提供更低的面板價(jià)格。

　　此外，非面板零件短缺、物流問(wèn)題，進(jìn)一步削弱了電視整機(jī)廠商采購(gòu)面板的積極性。在楊靜萍看來(lái)，因?yàn)榧词顾麄儨?zhǔn)備了面板，沒(méi)有零件也不會(huì)發(fā)貨。同時(shí)，集裝箱短缺、集裝箱船堵塞和運(yùn)輸成本飆升，使電視整機(jī)廠和零售商非常焦慮，電視配件供應(yīng)問(wèn)題和全球物流問(wèn)題，使電視整機(jī)廠商2021年下半年的生產(chǎn)計(jì)劃正受到影響。

　　屏廠擴(kuò)產(chǎn)IT、Mini LED面板保利潤(rùn)

　　與以往的液晶面板下行周期不同，行業(yè)集中度已明顯提高。2021年上半年，BOE（京東方）、TCL華星、惠科三家中國(guó)企業(yè)的液晶面板出貨面積已占全球50.9%，首次過(guò)半，意味著中國(guó)面板龍頭有了更多話語(yǔ)權(quán)。

　　京東方（000725.SZ）今年前三季業(yè)績(jī)?nèi)员３指咚僭鲩L(zhǎng)。據(jù)其業(yè)績(jī)預(yù)告，2021年1月至9月，京東方歸母凈利潤(rùn)將達(dá)198.62億元-200.62億元，同比增長(zhǎng)702%-710%;其中2021年7月至9月，京東方歸母凈利潤(rùn)將達(dá)71億元-73億元，同比增長(zhǎng)430%-445%。

　　對(duì)此，京東方解釋稱，2021年前三季較去年同期半導(dǎo)體顯示行業(yè)整體景氣度高，其LCD面板主流應(yīng)用市占率進(jìn)一步提高。上半年由于需求持續(xù)旺盛和驅(qū)動(dòng)IC等原材料緊缺造成供給持續(xù)緊張，IT、TV等各類面板價(jià)格均有不同程度上漲;進(jìn)入第三季度，由于海運(yùn)堵塞及物流成本上漲，影響下游客戶備貨意愿，TV面板價(jià)格出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整;IT類面板得益于更好的需求以及供給集中度，仍保持價(jià)格穩(wěn)定。京東方調(diào)整產(chǎn)品、客戶結(jié)構(gòu)，維持盈利水平。

　　京東方還積極發(fā)展多元化業(yè)務(wù)。2021年前三季，其顯示事業(yè)（面板）、傳感器及解決方案事業(yè)、MLED（Mini LED/Micro LED）事業(yè)、智慧系統(tǒng)創(chuàng)新事業(yè)和智慧醫(yī)工事業(yè)均快速發(fā)展。Mini LED背光液晶面板今年大規(guī)模商用，成為屏廠的新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。今年三季度，京東方攜手創(chuàng)維推出玻璃基的Mini LED液晶電視，搶占高端市場(chǎng);其玻璃基Mini LED背光75英寸四拼產(chǎn)品也量產(chǎn)交付，直顯Mini LED產(chǎn)品已具備量產(chǎn)能力。此外，蘋(píng)果將在約2022年中期推出全新設(shè)計(jì)的MacBook Air，京東方有望成為MacBook Air的Mini LED顯示屏新供貨商。

　　Omdia預(yù)計(jì)，隨著時(shí)間推移，Mini LED背光LCD面板和普通LCD面板之間的成本差距將迅速縮小。到2025年，在采用低密度Mini LED背光和優(yōu)化LED芯片設(shè)計(jì)的情況下，兩者的成本將縮減到1.2倍。到2025年，Mini LED背光電視的出貨量預(yù)計(jì)將達(dá)2500萬(wàn)臺(tái)，占整個(gè)電視市場(chǎng)的10%。

　　因此，Mini LED也是TCL華星的突破方向。TCL華星今年與利亞德簽約在Mini LED背光、Micro LED直顯等方面展開(kāi)戰(zhàn)略合作。TCL在Mini LED產(chǎn)業(yè)鏈上，還與國(guó)星光電、三安光電等結(jié)為戰(zhàn)略合作伙伴。TCL華星的兄弟企業(yè)TCL電子2024年的Mini LED背光液晶電視目標(biāo)年產(chǎn)能1000萬(wàn)臺(tái)，計(jì)劃未來(lái)三年內(nèi)Mini LED在其大尺寸電視銷(xiāo)量中滲透率超60%。

　　在鞏固液晶電視面板行業(yè)地位的同時(shí)，TCL華星積極擴(kuò)張利潤(rùn)較好的中尺寸IT面板產(chǎn)能。TCL華星擬在廣州建設(shè)一條8.6代氧化物L(fēng)CD面板生產(chǎn)線，主要供應(yīng)中尺寸的IT面板。

　　屏價(jià)下跌對(duì)彩電品牌是“雙刃劍”

　　對(duì)于下一步液晶面板價(jià)格走勢(shì)，奧維睿沃（AVC Revo）總經(jīng)理陳慧分析說(shuō)，2022年一季度作為傳統(tǒng)需求淡季，價(jià)格將繼續(xù)下跌，2022年二季度備貨旺季到來(lái)面板價(jià)格有望企穩(wěn)。而李曉燕則預(yù)測(cè)，小尺寸面板價(jià)格在前期累計(jì)大幅下降后，今年四季度降幅收窄并有望逐步趨穩(wěn);大尺寸LCD TV面板價(jià)格則維持下降趨勢(shì)，有望在2022年一季度逐步趨穩(wěn)。Omdia則預(yù)測(cè)，2022年將是液晶面板供應(yīng)過(guò)剩的一年。

　　“價(jià)格下跌疊加上游成本的上漲，面板廠的經(jīng)營(yíng)和盈利將面臨更大的挑戰(zhàn)。”李曉燕同時(shí)認(rèn)為，面板價(jià)格下跌對(duì)電視品牌來(lái)說(shuō)則是一把”雙刃劍“，一方面成本壓力降低，促銷(xiāo)空間和力度加大，進(jìn)而有望刺激部分需求增長(zhǎng);另一方面，終端促銷(xiāo)擠壓面板降價(jià)帶來(lái)的成本下降空間，品牌盈利狀況不容樂(lè)觀。

　　此外，液晶電視面板產(chǎn)能短期過(guò)剩，當(dāng)面板資源處于成本價(jià)格洼地，為新興品牌崛起提供了時(shí)間窗口和成本空間。群智咨詢預(yù)計(jì)，未來(lái)幾年，OPPO、華為、榮耀等新興品牌繼續(xù)謀求規(guī)模性增長(zhǎng)，品牌競(jìng)爭(zhēng)將十分激烈，中國(guó)電視市場(chǎng)的品牌競(jìng)爭(zhēng)格局還將繼續(xù)動(dòng)蕩。

　　面板廠、彩電廠如何應(yīng)對(duì)此輪下行周期風(fēng)險(xiǎn)？李曉燕建議，一是均衡產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)。只有供需雙方都有良好經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的情況下，才能共同推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步和需求增長(zhǎng)。二是改變供應(yīng)鏈“囚徒困境”，供過(guò)于求、價(jià)格下行周期中，價(jià)格博弈往往以“不求最低只求更低”的方式展開(kāi)，使面板廠商陷入“囚徒困境”，放大面板價(jià)格波動(dòng)幅度，往往造成兩敗俱傷，希望廠商以共同體思維來(lái)經(jīng)營(yíng)供應(yīng)鏈，有效控制產(chǎn)能。此外，當(dāng)前TV市場(chǎng)下行的根源在于需求不足，特別是中國(guó)市場(chǎng)“剛需不剛”。因此，深入挖掘消費(fèi)者需求，用開(kāi)發(fā)細(xì)分市場(chǎng)替代存量市場(chǎng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，變革TV產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境，才是產(chǎn)業(yè)健康長(zhǎng)足發(fā)展之路。

　　“品牌廠面板需求迅速下修，面板廠要做好庫(kù)存管理，保證自身庫(kù)存安全，降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。其次，避免盲目的產(chǎn)能擴(kuò)張，原有激進(jìn)的面板產(chǎn)能爬坡計(jì)劃應(yīng)該放緩，同時(shí)根據(jù)市場(chǎng)需求積極調(diào)整產(chǎn)線稼動(dòng)率，避免面板價(jià)格再次跌破現(xiàn)金成本線。另外，利用需求的調(diào)整期，加快新產(chǎn)品試產(chǎn)速度，將企業(yè)經(jīng)營(yíng)重心聚焦到精細(xì)化運(yùn)營(yíng)上，推動(dòng)新技術(shù)發(fā)展。”陳慧提醒說(shuō)。

　　（本文摘編自第一財(cái)經(jīng)）