11月3日，京東方A披露接待137家機構調研的調研公告。
據了解，京東方A在2024年前三季度LCD行業稼動率有所下降，但LCD終端市場需求回暖，特別是TV類產品和IT類產品銷量增長。LCD TV面板價格自2月起全面上漲，7月轉跌，10月企穩。柔性AMOLED面板出貨量同比大幅增加，特別是在智能手機領域的滲透率提升，預計全球出貨量將大幅增加。京東方A在半導體顯示領域保持龍頭地位，五大應用領域液晶顯示屏出貨量全球第一，MLED業務營收同比增長135%，柔性AMOLED產品出貨量近1億片，同比增長20%。
京東方A對LCD產品價格趨勢持穩定預期，認為四季度LCDTV產品價格將保持穩定。在柔性AMOLED業務方面，公司已構建產能規模和技術優勢，全面覆蓋手機主要Top品牌客戶，并積極布局車載、IT等中尺寸應用。智慧醫工業務作為公司重點發展的四大創新業務之一，聚焦家庭、社區、醫院場景，通過構建“產品+服務”雙支柱增長模式，打造健康物聯網生態。2024年上半年，智慧醫工業務營收同比增長14%。
公司三季度財務費用環比大幅增加主要受國際政策因素影響，美元匯率下跌導致。未來資本支出將主要圍繞公司的戰略規劃進行，聚焦主業，資本開支主要方向是圍繞半導體顯示業務，并在物聯網創新、傳感、MLED和智慧醫工四個高潛航道進行布局。微顯示業務布局方面，公司在昆明的MicroOLED生產線能夠滿足中高端XR消費市場的需求，并在北京建設采用LTPO技術的第6代新型半導體顯示器件生產線項目，主要生產元宇宙核心器件的VR顯示屏等。
調研詳情如下：
一、行業及市場概況
LCD方面，受體育賽事和備貨需求的影響，二季度LCD行業稼動率提升至高位；隨著階段性備貨力度走弱，三季度面板廠商堅持“按需生產”，根據市場需求靈活調整產線稼動率。根據咨詢機構數據，三季度LCD行業稼動率低于二季度，10月LCD行業稼動率進一步下降至72%。
需求方面，2024年前三季度LCD終端市場有所回暖，TV類產品受“以舊換新”政策的影響，提振市場需求，延續大尺寸化趨勢；IT類產品銷量受電競需求和“以舊換新”政策拉動同比實現增長；智能手機終端市場逐漸恢復。
產品價格方面，根據咨詢機構數據，2024年LCD TV面板價格自2月起全面上漲，7月轉跌，10月企穩；同時，LCD IT類面板價格波動小于TV面板價格，上半年IT面板需求回暖，部分IT面板價格自3月起開始上漲，三季度價格整體維穩。
柔性AMOLED方面，隨著柔性AMOLED面板在智能手機領域的滲透率不斷提升，預計 2024 年全球柔性AMOLED面板出貨量同比大幅增加，其中折疊產品的出貨量和滲透率均得到大幅提升。同時，隨著全球知名品牌陸續推出應用AMOLED技術的IT產品，將推動中尺寸IT類產品向AMOLED 技術升級換代。未來，隨著行業內第 8.6 代AMOLED生產線產能釋放，或將加速AMOLED技術向中尺寸應用滲透。
二、公司經營成果
2024年前三季度，公司經營保持穩健，半導體顯示領域的龍頭地位持續穩固，根據咨詢機構數據顯示，在智能手機、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電視五大應用領域液晶顯示屏出貨量均保持全球第一。此外，公司持續優化收入結構，創新業務保持增長勢頭，其中MLED業務增長顯著，營收同比增長135%；顯示業務方面，TV類、IT類、OLED類和LCD手機及其他類產品收入占比分別為25%、33%、24%、17%，產品組合持續優化。
柔性AMOLED方面，公司緊抓市場機遇，重點發力高端需求，打造多款品牌首發產品，實現多個柔性OLED高端折疊產品客戶獨供。2024年前三季度公司柔性AMOLED產品出貨量近1億片，同比增長20%。
三、回答投資者提問
1、公司如何看待LCD產品價格趨勢？
答:根據咨詢機構數據及分析，2024年，受品牌端采購需求的恢復、大型體育賽事的召開等因素影響，LCDTV面板價格自2月起全面上漲，7月面板價格轉跌。三季度以來，以舊換新政策刺激國內品牌端采購需求恢復，疊加面板廠國慶休假對供給端影響，10月面板價格企穩。根據咨詢機構預測，預計四季度LCDTV產品價格將保持穩定。
此外，隨著部分IT類產品逐漸走向高端化，IT領域整體發展相對穩健，產品價格保持穩定。尤其是電競類產品需求的高速增長，有望帶動IT產品需求的增長，進而帶動相關產品價格的增長。而公司在電競領域持續保持領先優勢，將受益于其滲透率的增加及其需求的增長。
2、柔性AMOLED業務進展及展望？
答:公司在柔性AMOLED領域多年布局，已經構建起產能規模和技術優勢，并積累了較好的客戶資源，在柔性AMOLED領域全面覆蓋手機主要Top品牌客戶，同時積極布局車載、IT等中尺寸應用。
2024年前三季度，公司柔性AMOLED業務業績改善明顯，柔性AMOLED出貨量近1億片，同比增長20%，但受市場環境競爭及短期折舊壓力影響，盈利能力有待持續提升。
近年來，手機市場折疊、LTPO產品出貨量快速提升，其中，LTPO產品成為高端旗艦手機的主流選擇。公司的柔性AMOLED產品在折疊、LTPO等高端旗艦手機產品上具有較強的競爭優勢，出貨量均位于行業前列。
未來，公司將持續強化自身的產品和技術能力，優化產品結構，全面提升產線運營效率，保持和客戶的密切合作，穩固公司在柔性AMOLED領域市場地位，保持穩步增長。
3、公司智慧醫工業務進展？
答:智慧醫工業務是公司落實“屏之物聯”戰略的重要抓手，也是公司重點發展的四大創新業務之一。多年來，智慧醫工堅持以人為中心，醫工融合創新，聚焦家庭、社區、醫院場景，通過構建“產品+服務”雙支柱增長模式，打造以健康管理為核心、醫工產品為牽引、數字醫院為支撐的健康物聯網生態。“醫”方面，已在北京、合肥、成都、蘇州運營四家數字醫院，在不斷提升醫院競爭力的同時，將醫院核心能力復用，加快布局健康管理和智慧康養服務，已搭建京東方線上健康服務平臺，推動首個康養社區項目在成都落地。“工”方面，圍繞分級診療體系建設，一方面聚焦智慧終端及系統、分子檢測、再生醫學等方向，推進醫工產品創新轉化，為分級診療體系建設提供硬件支撐。
2024年上半年，公司智慧醫工業務持續增長，營收同比增長14%。未來，隨著公司房山生命基地和北京京東方醫院的建設完成，預計公司智慧醫工業務仍將持續保持增長。
4、公司三季度財務費用環比大幅增加的原因？
答:近年來隨著公司項目貸款陸續的償還、新項目的建設速度減緩等因素影響，公司的償債能力持續提升，利息費用的凈規模持續下降。2024年上半年，公司利息費用19.51億元，利息收入11.46億元，同比呈下降趨勢。
2024年第三季度，受國際政策因素影響，美元匯率下跌，公司財務費用有所增加。
目前匯率波動對公司經營影響可控，公司將持續跟蹤匯率市場走勢，根據整體情況采取多項合理恰當的措施平抑匯率波動風險，并持續關注市場變化，靈活調整經營策略。
5、未來資本開支情況？
答:目前LCD生產線已從大規模擴產的高速發展階段逐步進入成熟期，公司未來資本支出將主要圍繞公司的戰略規劃進行。公司堅定貫徹“屏之物聯”戰略，聚焦主業，資本開支主要方向是圍繞半導體顯示業務，并基于核心能力和價值鏈延伸，在物聯網創新、傳感、MLED和智慧醫工四個高潛航道進行布局，推動物聯網轉型戰略落地。具體資本支出方向包括新項目、已建項目尾款和現有產線維護等方面。
6、公司微顯示業務布局情況？
答:得益于全球一線品牌廠商在XR系列產品上帶來的引領性作用，MicroOLED開始真正走向消費終端。公司在昆明的MicroOLED生產線對應的產品，能夠滿足中高端XR消費市場的需求。同時，為進一步強化布局正在高速發展的“元宇宙”市場，公司在北京建設采用LTPO技術的第6代新型半導體顯示器件生產線項目，主要生產元宇宙核心器件的VR顯示屏等。未來公司將具備LTPS LCD、LTPO LCD、MicroOLED甚至MicroLED等多重技術來對應不同的XR產品需求。
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